可见,要实现企业的总目标,就要求财务管理能够最大限度地提高资金运动的效益。所以,财务管理的目标应取决于企业的总目标,是企业总目标在财务上的反映和体现。
2.财务管理目标应协调各契约关系主体的利益
随着经济学界契约理论的流行,越来越多的人赞同把企业视为一个契约网络的观点,即企业实质上是企业组织中各成员间的一系列实际的和隐含的契约作用的具体化。这种契约关系主要有:企业与所有者、企业与债权人、企业与职工、企业与政府、企业与企业之间的经济关系。契约关系的形成改变了企业要素所有者的地位,现代企业不再仅仅属于股东,而应归属于各利益关系主体,如债权人、股东、员工等等。企业是各种要素的所有者达成的一个契约,企业的利益是所有参加签约的各方共同利益,而不仅仅是股东的利益。另外,从“收益与风险”对等的关系看,各契约关系的主体都为企业承担着一定的风险,他们的收益大小与其承担的风险高低相对称。一般而言,低收益对应低风险,高收益对应高风险,因而他们就有权利参与企业的利益分配。所以说,影响企业利益的是多方契约关系的主体,企业利益是多方契约关系主体博奕的结果。财务管理目标应力求使各契约关系主体的利益最大化。
3.财务管理目标应充分考虑社会责任
企业财务管理目标的另一个重要方面就是要考虑社会责任。企业在采用正当、合法的手段来谋求利益的同时,更应担负起其所要履行的社会责任,如维护消费者利益、创造就业机会、加快技术更新、保护生态平衡、支援发展社区的的文化教育和福利事业等。企业只有考虑其经济行为对国家、社会、公众的影响,才可能把“蛋糕”作得更大。在工业经济时代,由于生产资料的缺乏,企业的生产经营目标与其所履行的社会责任往往是对立的,呈现出此消彼长的关系;而当知识经济时代到来的时候,作为生产资料的知识技术则具有明显的可共享性与可转移性,企业对知识的形成和发展所做出的贡献将大大推动企业对知识的要求和应用。因而企业的社会责任将更加广泛而深入。也就是说企业对社会责任的履行状况,直接或间接地影响到企业的生存与发展,企业在理财活动中必须为此做出经常性地努力。
五、确立我国企业财务管理目标
在分析评价了“利润最大化”、“股东财富最大化”、“企业价值最大化”三种目标模式的各自优缺点后,结合以上提出的三点基本要求,我们可以将现代企业财务管理的目标定位于在履行社会责任的前提下,追求有效增值最大化和相关者利益协调化。
1.它符合上述关于确立我国企业理财目标模式的三项基本要求
增加值是企业创造的新财富的价值体现,增加值的指标可以衡量企业为社会创造的新财富的实际水平。增值的实质就是未来经济利益的流入,从而企业能正常地生存,收入大于支出,能按时偿还债务、支付利率、实现企业的经营目标。有效增值还需要按照经济和社会的规则在各利益相关者之间进行分配,成为企业股东、债权人、经营者、政府、员工等利益相关者的利益源泉。用增加值作为财务目标,可以兼容所有利益相关者的利益要求。而基于各利益相关者对自身财务利益最大化的追求,作为企业就应当把有效地协调利益关系、保证利益在相关者之间的有效配置确定为企业理财目标的一部分。
2.指标克服了其他目标模式中有关指标的不确定和难于计量的缺点
价值增值一般可以分为有效增值和无效增值。有效增值与无效增值的区别就在于:有效增值可以为企业带来实际经济效益的流入,而无效增值是由于权责发生制、会计核算方法以及信用风险等因素造成的。选择有效增值最大化就剔除了无效增值给企业带来的虚假收益。另外对于其具体的评价指标,笔者认为有三个,即销售收入、现金流量与产品市场占有率。三个指标的综合反映比较全面,市场占有率与销售收入可以反映市场对企业的客观评价以及对产品的欢迎程度。现金流出控制的中心是保证现金流出的有效性,它侧重收益的提高。现金流入控制则充分考虑了企业经营对流动性的要求。这三个指标可以从有关资料中直接获取,不存在货币时间价值问题,并且概括了各契约关系主体的利益,克服了利润指标与股票价格的局限性。
3.这一理财目标更符合我国社会主义初级阶段的国情
在我国社会主义市场条件下,虽然多种经济成份并存,但国有经济仍占主要地位。在国有经济内部,企业的行为主要受到国家利益与公司社会责任的双重制约,有效增值最大化符合国家利益的要求。另外,现代企业制度在我国有着独特、复杂的发展历程,我国企业更注重职工的利益和权利,强调社会财富的积累,强调各方利益,从而实现经济实力的不断增强,符合我国经济改革与建设的基本要求上一页 [1] [2] [3] 下一页
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