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内容提要：知识经济条件下人力资源在企业发展中所起的作用日益显著，因此应该从新的角度来审视企业的财务管理理念。本文根据企业理论的研究成果，对企业的本质进行了深入分析，认为企业在本质上是一个价值创造和分配系统，企业经营应该以创值能力最大化为目标，最大限度地创造价值并且在各利益主体之间和谐地分配所创造的价值。企业创造的增值额是产出价值和投入价值的差额，一般表现为工资、利息、税金、利润及折旧，其中职工获取工资，债权人获取利息，国家获取税金，股东获取利润，折旧是债权人和股东投入企业本金的补偿。在价值创造理论中，增值率是评价企业价值创造能力的指标，增值率越大，企业的价值创造能力就越高；增值额剩余是评价方案优劣的指标，增值额剩余大于0 是方案可行的必要条件，增值额越大，方案就越优。决定企业价值创造能力的主要因素包括企业拥有的技术资源、资金资源、人力资源和管理资源。
关键词：财务管理理念；企业本质；创值能力；增值额；增值率；增值额剩余
企业理论在科斯发表《企业的性质》论文后迅速发展，并取得丰硕的成果。但企业财务管理理念并没有随企业理论的发展而走向理性化，目前利润最大化仍是我国企业财务管理目标的主流选择。然而，知识经济条件下，人力资源、尤其是企业家资源，在企业发展中所起的作用日益明显，企业不再只是为投资者赚取利润的工具，而是由多种资源构成的一个价值创造与分配系统。企业财务管理应该以创值能力最大化为目标，最大限度地创造价值并且在各利益主体之间和谐地分配所创造的价值，以保证企业长期繁荣、持续发展。
一、企业的本质：价值创造与分配系统
对于企业的本质问题，不同的研究领域基于不同的视角有不同的看法。
新古典经济学认为，企业是一个“黑箱”，其功能是将生产要素加工转换成产品，其目标是追求利润最大化（经济学中的利润主要是资本收益）。新古典经济学中的企业观是抽象的，认为企业是由市场供求决定的价格所引导的追求利润最大化的质点，它面临的市场需求、生产的产品、所使用的生产要素均是同质的。管理学对企业的研究视点与新古典经济学恰好
相反。新古典经济学从外部研究企业的行为，而管理学从内部研究企业的功能，其企业观是具体的。管理学认为，企业面临的市场需求、生产的产品、所使用的生产要素均是有差异的，管理的任务是积极寻找市场机会，进行战略规划，优化企业组织结构和资源配置，提高企业经营效益。换言之，企业是一个价值创造与分配系统，其目标是充分利用其所掌握的资源创造和分配价值，满足所有利益相关者的需要。
新制度经济学对企业有更为深刻的认识，它主要研究了企业的性质和边界问题，并形成了两派观点：交易成本理论和代理理论。交易成本理论的重点在于研究企业与市场的关系，认为企业的功能在于节省市场中的交易费用；而代理理论则侧重于分析企业内部组织结构及企业成员之间的代理关系，认为通过代理契约能够提高企业的效率。
会计学虽然对企业的性质和功能没有专门进行分析研究，但基于特殊的研究视角对企业的本质和功能的认识却日渐深入。增值表的出现和“薪税息前盈余”概念的提出表现了财务会计和财务管理两个不同的研究领域对企业本质认识的殊途同归。增值表是计算反映企业增值额及其分配情形的会计报表，增值额主要表现为利润、利息、工资和税金，并分别分配给股东、债权人、职工和政府，而“薪税息前盈余”就是增值额。因此会计学领域已经认识到企业是一个价值创造和分配系统。
综上所述，企业在本质上是一个价值创造与分配系统，其目标就是最大限度地创造价值，并且在各利益主体之间和谐分配所创造的价值。
二、企业财务管理新理念：创值能力最大化
企业财务管理目标随着企业经营环境的变化也在不断发展。人们曾经以产值最大化作为企业财务管理的目标，后来又出现了利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等观点。20 世纪50年代以后，又有人提出以经济附加值（EVA） 最大化作为企业的经营目标。产值最大化目标的弊端不再赘述，在此仅对其余几种观点作简要评述。
1．利润最大化。在市场经济发展的初期，资本资源相对稀缺。而且相对于劳动资源而言，资本资源更具有承担风险的天性，形成了以资本雇佣劳动为特征的企业治理结构。利润最大化目标与这种企业治理结构相适应，以股东利益为出发点。以利润最大化为目标的财务管理理念，主要有两个缺陷：一是没有考虑企业职工的利益，不利于职工积极性的提高；二是利润的计算受会计核算方法的影响比较大，降低了利润指标的客观性和可比性。股东财富最大化、企业价值最大化等目标也都以股东利益为出发点，与利润最大化目标相似[1] [2] [3] 下一页
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