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[摘 要] 企业财务管理目标是企业财务工作的定向机制，出发点和归宿，确定合理的财务管理目标，无论是理论上还是在实践上，都有重要的意义。本文通过几种观点的比较，探讨我国企业财务目标的现实选择。
[关键词] 企业财务 管理目标 现实选择
[中图分类号]F275 [文献标识码]A 518221008-7656(2002)03-0045-03
目标是系统最优化的情况下所希望实现的结果，根据不同的系统所要解决和研究的问题，可以确定不同的目标：企业财务管理目标是企业在一定的环境和条件下，财务管理所应达到的预期效果和基本要求。它是企业财务工作的定向机制、出发点和归宿。企业财务目标取决于企业生存与发展目标，这两者必须是一致的。因而，确定合理的财务管理目标，无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。
1 几种财务管理目标的比较
对于企业的财务管理目标是什么，目前尚无统一的定论。比较流行的观点有利润最大化、股东权益最大化、企业价值最大化等等。
1. 1关于利润最大化
企业利润最大化是指企业的利润在尽可能短的时间里达到最大。它强调企业生产经营的目的在于利润，而且利润总额越大越好。
企业是一个以营利为目标的组织，在市场经济环境中，投资者出资开办企业最直接的目的就是出于经济求利，利润额是企业在一定期间全部收入和全部成本费用的差额，而且是按照收入与费用配比原则加以计算的，在一定程度上，不仅体现了企业经济效益和股东投资回报的高低、企业对国家的贡献，而且和职工的利益息息相关。同时，利润是企业补充资本公积，扩大经营规模的源泉，获得最大的利润既是企业的基本宗旨，也是企业不断发展的基本前提。
但是，以利润最大化作为财务目标在长期的实践中已暴露出其缺点。总的来说，人们对它的批评主要来自四点：一是利润最大化是一个绝对指标未考虑投资效益，即利润与投入资本额的关系；二是利润最大化未考虑利润发生的时间，未考虑货币时间价值；三是利润最大化未能有效地考虑风险问题，这可能会导致企业财务决策与控制不顾风险的大小去追求最大的利润；四是利润最大化往往会使企业财务决策行为是具短期行为的倾向。
1.2 , 关于股东权益最大化
股东权益最大化是指通过财务上的合理经营为股东带来最多的财富。股东的权益主要是通过股票的市价得以充分体现。其优点是 （1）科学地考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；(2)在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅是当前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；(3)比较容易量化，便于考核和奖惩。
事实上，股东权益最大化也有其不足之处，其一，股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上，影响股价变动的因素，不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政策，政治环境等理财环境，因而带有很大的波动性，易使股东权益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。其二，经理阶层和股东之间在财务目标上往往存在分歧。其三，股东权益最大化对规范企业行为，统一员工认识缺乏应有的号召力。
1.3关于企业价值最大化
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。它包括了丰富的内涵：第一，充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡、将风险限制在企业可以承受的范围之内；第二，营造企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性股东；第三，创造和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的认同感；第四，加强与债权人的联系，重大财务决策邀请债权人参与，培养可靠的资金供应者；第五，关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动。此外，还要重视客户利益，以提升市场占有率，讲求信誉，以维护企业形象等[1] [2] [3] 下一页
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