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在日本的一个惯例是，金融当局(大藏省和日本银行)的官员退休后往往到民间银行部门担任重要职务，银行保护政策下的一部分垄断利润就以“京官”再就职的形式转移到了金融当局，其结果是金融当局也有积极性维持原来的金融制度。
给定一个健全的金融制度对经济增长的重要作用和金融制度危机对经济增长的严重损害，金融制度的适应效率的重要性不言自明，那么，决定一国金融制度适应效率的主要因素是什么?要从理论上对这一问题做出完美的答复恐怕不是一件容易的事情。尽管如此，对半个世纪以来日本金融制度的形成、发展和最后走向危机的历史考察，我们的一个强烈直觉是，竞争程度是决定金融制度的适应效率的重要因素。新的竞争者的进入可以减少既得利益阶层的制度租金，可以打破既得利益阶层的均衡，从而使金融制度保持一定的灵活性，更好地适应经济环境的变化。因此，市场竞争的意义，不仅在于提高经济资源的配置效率，还在于提高制度资源的适应效率。
4 结语
本文通过考察二战后日本金融制度的形成、发展和劣化的过程，探讨日本金融制度变迁的路径依赖和适应效率问题。从路径依赖性角度看，昭和银行危机和战时金融管制决定了战后日本金融制度的基本特征是以银行为中心，银行业受到政府的严格保护。从适应效率看，战后初期形成的金融制度促进了日本经济的高速增长，但是，进入经济成熟期后，旧的金融制度开始扭曲银行的激励结构，贷款规模的扩张冲动助长了泡沫经济的形成和膨胀，而随着泡沫经济的破灭，旧的金融制度自身也不可避免地走向危机。日本金融制度危机的一个重要教训是，金融制度的设计和变革必须考虑到对未来经济环境变化的适应效率，而市场竞争是决定一国金融制度适应效率的重要因素。
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